卜易居

长期低利率环境改变了全球资产配置的格局，推动投资者寻找更高收益的资产，同时也使得传统资产的回报率下降。以下是主要的影响方式：1.推动高风险资产需求股市上涨：低利率环境使得借贷成本较低，公司更容易融资，提升了股市的吸引力。资金流入股票市场，尤其是成长股、科技股等高收益板块。房地产需求：低利率降低了贷款成本，激励投资者增加房地产投资，这在许多市场导致了房地产价格上涨。2.固定收益产品吸引力下降低收益的债券：低利率使得国债和投资级债券的收益率降低，吸引力减弱。因此，投资者开始转向高收益债券和新兴市场债券以获取更高回报，但这也意味着风险提升。更高风险的替代资产：为应对低收益环境，投资者在私募股权、风险资本、基础设施等非传统资产类别中寻找收益。3.强化全球资产多元化跨国投资机会：

关键词保险资产管理　利差损　固收投资　资产配置保险公司负债端资金主要来自保费收入，具有负债规模较大、负债期限较长、收益稳定性要求高、资产配置多元化等特点。而在近年“资产荒”的背景下，寿险公司资产端收益率一路下行，负债端成本相对偏高，由此产生的利差损问题愈加明显。所谓“利差损”，是指保险公司资产端投资收益率低于负债端（即存量保单）的平均预定利率而造成的亏损。部分寿险公司的利差损问题突出，甚至影响到了整个寿险行业的商业持续性。在当前低利率的环境下，寿险公司如何调整资金运用策略，以解决利差损问题，具有重要研究价值。宏观环境分析（一）经济基本面分析近年来，债券市场呈现出“资产少、资金多”的“资产荒”行情，利率中枢持续下移，且预计该状态仍将持续。供给方面，从资本金和信用派生角度来分析，预