深度｜拼多多四大天使投资人：黄峥教父、中国首富、阿里巴巴复仇者、快递之父，赚了400多亿

2024年5月22日，拼多多披露了2024年一季度财报，财报显示，报告期内拼多多实现营收868.1亿，同比增长131%；实现净利润280亿，同比增长约246%。 此外，在业绩大增的提振下，拼多多的股价也随之走高，截至收盘拼多多总市值为2042.7亿美元，市值正式超过阿里巴巴。

拼多多的迅猛发展，离不开四位关键的天使投资人：孙彤宇、段永平、丁磊和王卫。2015年8月，拼多多在初创阶段便获得了首轮数百万美金的融资，这四位投资人不仅在资金上给予支持，更在黄峥的创业旅程中扮演了导师和合作伙伴的角色。

在拼多多的起步阶段，丁磊的投资起到了决定性的作用。早在19年前，丁磊的一次主动接触便为黄峥的人生轨迹带来了转折，若非那次相遇，黄峥今日的路径可能会截然不同。

王卫的投资选择则显得更为自然。作为中国物流业的巨头，王卫一直渴望在电商领域取得突破。尽管黄峥曾直言不讳地告诉他，“你们做电商肯定做不成，你见过哪家快递公司做电商做成的？”王卫还是选择成为拼多多的天使投资人，因为他在黄峥身上看到了潜力和远见。

提及孙彤宇的影响，黄峥对他的评价极高：“他对平台的理解确实与众不同，在中国，只有极少数人有平台运营的经验，他的见解对我帮助很大。比如，他认为平台应该更多地考虑不同发展阶段的生态演进，而品牌则更多地关注特定细分市场的创新价值主张。”

段永平，作为黄峥的大学校友，对黄峥的支持更是重量级的。他们共同拥有Pure Treasure Limited公司，其中段永平持180,382,480股（占公司总股份3.77%），按照拼多多最新市值1700.83亿美元计算，属于段永平的回报为64亿美元（超440亿元人民币）。当黄峥和拼多多面临舆论风波时，段永平毫不犹豫地站出来支持他：“我投资黄峥是出于个人原因，他是我的朋友，我了解他、信任他。黄峥是我认识的少数极具悟性的人之一，他总是能够洞察事物的本质。”

孙彤宇、段永平、丁磊、王卫，能跟其中任何一个人做好朋友，就是很好的运气了。而黄峥做拼多多时，却同时拿到了这四个人的天使投资。那么，他究竟是如何做到的呢？这四位传奇的天使投资人又有着怎样的经历?

与丁磊的相遇：改变黄峥命运的关键瞬间

在1998年，黄峥被直接保送至浙江大学的混合班学习，该班级是现今竺可桢学院的前身，他选择了计算机科学作为主修科目。

2001年的一个下午，黄峥在完成课程后回到宿舍上网，一个陌生人通过MSN请求加他为好友，对方声称是网易的创始人丁磊，并表示有一些技术问题想要咨询。当时网易已经在纳斯达克上市，黄峥的第一反应是自己遇到了骗子。但经过验证，对方确实是丁磊本人。黄峥发表过的一篇文章成功启发了丁磊解决了技术难题，两人也因此保持联系、建立起深厚的友谊。

在那个时期，丁磊正经历着人生中的一段艰难时光，全球互联网泡沫的破裂导致纳斯达克指数从5048点暴跌至1114点，跌幅达到了78%。网易的股价也从最高点的15.5美元跌至0.51美元，市值从4.7亿美元缩水至不足2000万美元。更糟糕的是，纳斯达克还指控网易财务造假，暂停了其股票交易。

30岁的丁磊感到压力巨大，考虑出售网易。然而，就在这时，小霸王、步步高的创始人段永平和他的妻子开始在公开市场上购买网易的股票，并不断增持至6.8%。当基金经理们看到段永平的行动后，他们的信心也随之增强。

段永平对丁磊说了两件事。首先，他认为游戏是一个有前景的行业，建议丁磊专注于《大话西游2》的开发；其次，他指出营销是丁磊的弱项，但自己愿意提供帮助。他还表示，尽管其他人可能不看好网易，但他愿意投资。

随着网易逐渐走出低谷，股价开始回升，32岁的丁磊最终成为了中国的首富。

图片来源：新浪网

危机过后，丁磊深刻理解了“内容为王”的互联网原则，并大力推动网易向综合门户网站转型。网易新闻、网易云音乐、网易公开课等高质量的内容产品相继推出，凭借其优质的内容和独特的社区氛围，赢得了广大用户的喜爱，提升了网易的品牌影响力。丁磊曾表示，“网易的核心能力是在我们熟悉的领域做好自己的事，不熟悉的领域我们不涉足”。回顾网易的发展历程，丁磊在战略选择上始终坚持“聚焦主业，适度多元化”。

自然而然地，丁磊将段永平视为至交，并对他充满感激。他决定将自己的小兄弟黄峥介绍给段永平：“来，黄峥，见见你的段师兄。”

黄峥一定想不到自己竟如此幸运，因为结识丁磊，从而认识自己事业上的“教父”——段永平。

段永平：黄峥的人生导师

段永平在中国商业界可是有着举足轻重的地位，被称为中国的“巴菲特”。他不仅是成功的企业家，还是投资界的佼佼者。 他一手缔造了“小霸王”“步步高”两个家喻户晓的品牌，培养了OPPO、vivo的成功之路，成为拼多多创始人黄峥的人生导师。在投资上，段永平慧眼识珠，先后重仓投资网易、苹果、茅台，获得巨额回报。

段永平。图片来源：澎湃新闻

段永平的创业经历始于他在广东的怡华集团。1989年，他接管负债累累的日华电子厂，并创立“小霸王”品牌，通过推出价格亲民的学习机和家庭游戏机，迅速打开市场。段永平注重产品质量、用户体验，并借助电视广告和成龙代言建立了“小霸王”在全国的品牌认知，使公司盈利达到数亿。

然而，因无法推动股份制改革，1995年他选择辞职，带领团队创办步步高，推出了步步高学习机、无绳电话和VCD等产品，继续打造高质量、用户至上的品牌文化。在步步高，他推行股份制和员工持股，推动公司多元化发展，分拆为OPPO和vivo等子公司，奠定了企业在电子消费市场的领导地位。

段永平的投资经验深受巴菲特价值投资理念的影响，他强调购买那些具备稳定商业模式、广阔护城河和优质管理层的企业。典型的成功投资包括网易、苹果和茅台，他通过长期持有高价值公司积累了巨额财富。 在投资上，他秉持“本分”和“平常心”的原则，专注于长期收益和风险控制，避免短期冒险。

黄峥通过丁磊结识段永平时，还在威斯康辛大学攻读计算机硕士，正在为未来规划而困惑不已。他面临Microsoft和Google的两个offer，难以抉择，便向段永平寻求建议。段永平敏锐地指出Google的潜力，黄峥欣然接受建议。

更特别的是，这位“中国巴菲特”邀请黄峥参加了一场与真正的股神巴菲特共进的午餐，这顿午餐的费用高达62万美元。席间，段永平无保留地向黄峥传授“本分”理念、价值投资哲学和对人性的洞察，这些见解深深影响了黄峥的创业思想，并融入到了拼多多的发展战略中。

黄峥和Warren Buffettt。图片来源：搜狐网

当时在Google工作非常繁忙，Google上市后，黄峥手中的原始股已经价值数百万美元。不久，黄峥被派往中国，合伙组建Google中国办公室。然而，他觉得这些成功都是Google的，开始将目光投向中国互联网的另一端。

最终，黄峥决定辞职并开始自己的创业之路。创业资金由段永平提供，他创立的公司名为欧酷，是一个在线销售手机和数码家电的商城。虽然公司有一定的交易量，但利润率并不高。2010年，欧酷被兰亭集势收购，兰亭集势的创始人郭去疾也是Google的前员工。黄峥的第一次创业就此告一段落，但他很快又开始了第二次和第三次创业。

黄峥有足够的信心重新开始，段永平一直是他背后的智囊。许多创业者常常引用“马云说”，而黄峥则总是提到段永平。

如今，黄峥已成为与段永平当年极为相似的商业人物。他在拼多多上市时低调缺席敲钟仪式，上市后也极少接受媒体采访，专注于企业的内在成长。段永平对他的影响，使得黄峥在商业决策中更加注重“本分”和对用户的服务本质，从而走出一条独特的道路。

王卫对黄峥：从不服，到佩服

在2010年，黄峥携手他的创业团队开启了第二次创业之旅，创建了乐其电商，专注于提供电子商务的代运营服务。

正是在这一时期，黄峥结识了王卫。两人的对话从电子商务开始，逐渐扩展到宗教信仰等更广泛的主题。在一次深入的交流中，王卫甚至忘记了黄峥的职业身份，犹豫地询问他是否从事电子商务。

尽管王卫当时并不认同这一观点，但随后的市场发展证明了黄峥的判断是正确的。顺丰在2017年初上市时公布的财务报告显示，自2014年起公司集中力量发展线下门店和O2O业务，结果亏损高达16亿元人民币。

2015年9月，拼多多上线拿到天使轮800万美金融资，天使投资人就包括王卫。

王卫。图片来源：搜狐网

王卫缔造了顺丰速运的辉煌。他出生在上海，高中毕业后决定放弃进一步的学术深造，转而投身于创业的激流之中。在香港亲戚的支持下，他从基层工作起步，但内心怀揣着更为宏伟的梦想。在顺德从事印染行业时，王卫敏锐地捕捉到了快递行业的商机。当时，许多香港商人在广东设立工厂，急需将样品快速送至香港。王卫萌生了亲自进入快递行业的想法。

因此，王卫决定大胆尝试。他筹集了10万元人民币，并与几位合作伙伴共同创立了一家专门从事快递服务的公司。1993年3月26日，顺丰速运在顺德市正式成立，初创团队仅有六人。在王卫坚定的信念和不懈的努力下，顺丰速运在快递行业迅速崭露头角。

在王卫的领导下，顺丰速运不断革新服务模式，精确满足客户需求。王卫深刻认识到，快递行业的核心竞争在于速度和服务质量，因此他率先推出了“即日达”、“次晨达”等快速服务，赢得了客户的信任和好评。同时，顺丰还推出了“顺丰陆运”、“顺丰空运”等多种运输方式，为客户提供了更多的选择。

在中国，顺丰被视为一家独立的第三方公司，它是中国唯一一家独立于主要电商平台之外的规模化综合物流服务提供商。这种独立性在某种程度上也是顺丰在过去20年中快速崛起的秘诀。在过去的6年里，顺丰的收入从2017年的710.94亿元人民币增长到了2023年的2584亿元人民币。显然，没有之前的挫折，就不会有今天的成就。

回顾自己的创业历程，王卫曾说：“创业就像攀登高峰，路途中充满了困难和挑战，但只要我们坚持信念，勇往直前，最终就能达到顶峰。”

孙彤宇：被淘宝开除后，成为拼多多的背后高人

孙彤宇的加入确实让许多人颇感意外。

在中国电商领域，孙彤宇无疑是举足轻重的角色。自1995年加入阿里巴巴后，他的电商传奇由此展开；1999年，阿里巴巴正式成立，马云带领的创业团队被称为“十八罗汉”，而孙彤宇位列其中，并成为仅次于马云的核心人物。 由于他的重要地位，他被赋予了“财神”的花名，这也充分体现了马云对他的重视。

2003年，孙彤宇创立了淘宝网，被誉为“淘宝之父”。在2007年，淘宝在他的领导下迅速扩张，市场份额攀升至80%，年销售额突破400亿元，击败了强劲的竞争对手易趣。

孙彤宇与淘宝网。图片来源：搜狐网

然而，这位阿里巴巴的重要人物却在2007年12月24日，也就是阿里巴巴在香港上市一个多月后，被突然宣布“离岗进修”，这一决定毫无预兆。知情人士透露，孙彤宇在公司宣布这一消息时，情绪失控，忍不住当场痛哭。同日，马云通过内部邮件发布了高管轮休计划，宣布孙彤宇和另外三名高管进入“轮岗学习”。其中，孙彤宇和李旭晖于2008年3月1日正式辞任。

在淘宝的最后一天，孙彤宇给所有同事发了一封告别邮件，称他们为“与我一同拼搏的战友”。尽管不少员工表达了愿意追随他离开的意愿，他并未带走任何一人。他在临别会上寄语管理团队：“我还有未竟的目标，希望你们能继续完成它。”

孙彤宇曾在接受媒体采访时表示，自己的离开并非因为“武功被废”，而是自觉“武功已过时”。离开淘宝后，孙彤宇的创业之路并不顺利。他逐渐淡出公众视野，行踪鲜为人知。经过一段海外学习的时间后，他回到国内，决定投身天使投资，关注那些具有潜力的创业项目，为他们提供资金和经验支持。

在这段时间，他遇到了黄峥，对拼多多的创新电商模式产生了浓厚兴趣。他认为拼多多以社交驱动的电商方式，契合了低收入人群的需求，具有巨大的市场潜力。于是，他决定投资拼多多，并将自己的电商经验传授给黄峥，帮助他在平台构建上提供战略性建议。

2018年7月，成立仅三年的拼多多成功上市。尽管具体的投资细节没有公开，但孙彤宇作为背后的天使投资人，他的经验和背景无疑为拼多多的成功提供了坚实的支持。

黄峥也承认，孙彤宇在平台建设方面的想法给了他很大的帮助：“他对平台的理解确实与众不同，在中国，只有极少数人有平台运营的经验，这非常有帮助。比如，他认为平台应该更多地考虑生态在不同阶段的演进，而品牌则更多关注特定细分市场的创新价值主张。”

曾经的阿里估计也没想到，因为他们的一个决定，间接促进孙彤宇辅助创造出了另一个“淘宝”。

孙彤宇在淘宝。图片来源：腾讯新闻

孙彤宇曾将拼多多创始人黄峥引荐给张震，外界传言张震和黄峥仅交谈了15分钟就决定投资拼多多。拼多多IPO前，高榕资本作为其第三大股东，持股比例为10.09%。张震直言：“在对电子商务的理解上，我想中国不会有几个人能超越孙彤宇。因此，他可以在公司发展战略、运营管理等方面为拼多多提供许多宝贵的建议。”

回顾过去，孙彤宇一手创立了淘宝，并将其发展成为中国电商的领头羊。在淘宝鼎盛时期，孙彤宇离开了阿里巴巴，当他再次出现时，已经成为了拼多多的天使投资人。如今，孙彤宇的传奇故事依然引人注目，他的商业地图也将变得更加丰富。

回望过去，孙彤宇从创立淘宝到离开阿里巴巴，再到成为拼多多的早期投资人，他的故事始终引人注目。 他当年的“武功已过时”的自嘲，如今因拼多多的崛起而显得格外动人。

孙彤宇、段永平、丁磊与王卫四位天使投资人，如同拼多多的四根支柱，见证并推动了这一电商巨头的成长。他们不仅在资金上给予了黄峥宝贵的支持，更在创业的旅程中提供了无私的指导与信任。

展望未来，拼多多面临的机遇与挑战将更加复杂，但凭借其扎实的商业模式和卓越的团队，拼多多必将继续在电商领域书写新的传奇。正如黄峥所言：“创业的路上，不仅需要勇气，更需要智慧与伙伴的支持。”拼多多的成功故事，无疑是对这一理念的生动诠释。

作者：Yi Yu

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